De control de cambio

INTRODUCCION

En el siguiente trabajo analizaremos el control de capitales por parte del gobierno venezolano impuesto desde el 2003, para observar los efectos que ha tenido en su economía tanto interna como externa, con el fin de verificar si ha mejorado la situación cambiaria en Venezuela.

Este análisis se ha realizado básicamente en el organismo controlador del tipo de cambio el CADIVI, conocer su funcionamiento desde su principio y las dificultades que ha tenido hasta el momento, como por ejemplo los retrasos en los pagos a los proveedores extranjeros que últimamente se ha hecho mas visible la incomodidad de estos últimos ya que el giro se esta efectuando después de varios meses de efectuada la compra, ya que el gobierno solo da prioridad a medicamentos y alimentos y el resto de las importaciones son demasiado demoradas.

OBJETIVOS

1. Conocer el organismo encargado del control de las divisas en Venezuela CADIVI.

2. Analizar las causas que llevaron al gobierno venezolano de ejercer control en las divisas.

3. Observar los cambios que ha tenido la economía antes y después de la creación del CADIVI.

4. Identificar si las fluctuaciones del bolívar han cambiado después de la creación del CADIVI, y si este organismo ha logrado la estabilidad que se deseaba.

1. ¿QUÉ ES UN CONTROL DE CAMBIO?

Un control de cambio es un instrumento de política cambiaria que consiste en regular oficialmente la compra y venta de divisas en un país. De esta manera, el Gobierno interviene directamente en el mercado de moneda extranjera, controlando las entradas o salidas de capital.

2. HISTORIA DEL TIPO DE CAMBIO EN VENEZUELA DESDE 1994 HASTA 2008:

1994

1996

2002

2003

2007 - 2008

p Se da una grave crisis financiera y fiscal debido a la baja del precio del petróleo, la situación del sistema bancario y la intervención a varios bancos en el país.

p La continua pérdida de reservas internacionales motivó el cierre del mercado cambiario.

p Fue así como se creó un control de cambios integral según el cual todas las transacciones, tanto corrientes como financieras, estaban cubiertas por una tasa de cambio única y la asignación de las divisas quedó a cargo de la Oficina Técnica de Administración Cambiaria (OTAC) y la Junta de Administración Cambiaria (JAC)

p Entró en vigencia un esquema de flotación de bandas.

p Antes de implementar el sistema de bandas cambiarias, Venezuela tuvo un momento de transición, en el cual el bolívar flotó libremente.

p Continuó en vigencia el esquema de flotación de bandas.

p Los parámetros que rigen el funcionamiento del Sistema de Banda Cambiaria en enero de 2002, los cuales fueron aprobados por el Directorio del Banco Central de Venezuela, son los siguientes:

· Paridad central de inicio (PCI) Bs/US$ 758,00

· Tasa de ajuste de la paridad (PC) 10,00% anual.

· Amplitud de la banda: +/- 7,50% alrededor de la PC

p El 21 de enero, por acuerdo entre el Ministerio de Finanzas y el BCV, se suspendió el comercio de divisas.

p Se publicó en la Gaceta Oficial un decreto a través del cual se establece un nuevo régimen para la administración de divisas y se crea la Comisión de Administración de Divisas (CADIVI) como órgano ejecutor de dicho convenio cambiario.

p Es así como el precio del dólar quedo sujeto a un control de cambio obligado de bolívares

p Chávez critica el hecho que los venezolanos puedan utilizar un cupo para compras por Internet de 3.000 dólares.

p Es así como él mismo pide una modificación en el esquema que deja el cupo en 400 dólares por persona en el 2008, para mostrar a sus seguidores que el control puede modificarse.

p El Gobierno permite a los viajeros utilizar hasta 5.000 dólares al año.

p En el país es ilegal divulgar la cotización de moneda en el mercado no oficial.

p Venezuela acumula 18 trimestres consecutivos de crecimiento, con la economía fortalecida por los altos precios internacionales del petróleo, lo que disparado también la liquidez y la inflación

2.1 Antecedentes de los sistemas monetario y cambiario en Venezuela

Una de las características resaltantes de la economía venezolana es la marcada influencia de los ingresos petroleros en las finanzas públicas y la generalización de sus efectos a todos los mercados. En el caso particular del mercado monetario, existe una alta incidencia del gasto público en el comportamiento de los agregados monetarios que debe tenerse presente en los estudios relacionados con este tema. Los ingresos en divisas provenientes de las exportaciones petroleras son vendidos por PDVSA (empresa petrolera del Estado) al Banco Central. El contravalor en bolívares de este flujo de reservas internacionales del BCV que recibe PDVSA, es utilizado en buena medida para pagar sus impuestos al Gobierno. El otro gasto de PDVSA y el del Gobierno son inyectados finalmente a la economía.

Los desequilibrios macroeconómicos que se fueron formando en la economía a lo largo de la década de los ochenta exigieron un programa de ajuste, el cual se adoptó en 1989. Ese año se produjo un cambio significativo en el diseño y ejecución de la política monetaria en Venezuela. El nuevo enfoque estuvo asociado a los lineamientos de política económica de un programa enmarcado en un Acuerdo con el Fondo Monetario Internacional, así como a la necesidad de una actuación más activa por parte del Banco Central que le permitiera propiciar el equilibrio en los mercados monetario y cambiario.

En ese contexto, los cambios que se registraron en materia de política monetaria tuvieron que ver, en primer lugar, con el diseño de políticas sustentado en la elaboración de un programa monetario y, por otra parte, con el uso preferente de las operaciones de mercado abierto dentro de los instrumentos de política. Los títulos utilizados en estas operaciones fueron y han sido títulos emitidos por el Banco Central de Venezuela.

Uno de los sectores más sensibles de un sistema económico lo constituye, sin lugar a dudas, el sector financiero. Dicha importancia radica en que este sector refleja los desequilibrios presentes en el sector real de la economía (producción de bienes y servicios), o bien, sus propias distorsiones pueden generar efectos perversos sobre el resto de los sectores.

La crisis bancaria sufrida en Venezuela en el año 1994, afectó el 60 por ciento de los activos del sistema financiero y alcanzó una proporción del 20 por ciento del producto interno bruto. Las causas que dieron origen a la crisis bancaria se puede argumentar que se promovieron debido a los cambios en los factores macroeconómicos, producidos por las incertidumbres políticas y sociales del periodo, esta incertidumbre produjo una disminución de los depósitos que condujo a la quiebra de un grupo de instituciones bancarias.

Fueron nueve bancos e institutos de crédito afectados por la crisis (Latino, Maracaibo, Barinas, Bancor, Comercial Amazonas, La Guaira, Fiveca, Construcción y Metropolitano), los cuales, junto con las demás instituciones financieras que formaban parte de los respectivos grupos financieros, tenían para el 31/12/1993 un total de dos millones quinientos cincuenta y cinco mil setecientos veintidós (2.555.722) depositantes, que operaban a través de quinientos noventa y ocho (598) oficinas, con capacidades del orden de quinientos setenta y cuatro mil ochocientos veintinueve millones de Bolívares (Bs. 574.829.000.000,00)([1]), solamente los depósitos en los bancos comerciales anteriores indicados, representaban el treinta y dos coma tres por ciento (32,3%) de los depósitos en todo el subsistema de la banca comercial venezolana.

El evento desencadenante de la crisis financiera lo constituyó la imposibilidad del Banco Latino de cubrir la cámara de compensación, producto de lo cual se produjo la exclusión del banco Latino de la cámara de compensación, el día 13 de enero de 1994, en virtud de que el saldo deudor que presentaba dicho banco para el cierre de la cámara de compensación el día 12/01/1994, no pudo ser honrado por carecer de recursos suficientes en la cuenta única de depósito que mantenía en el banco central de Venezuela.

En el caso de Venezuela, la favorable evolución del contexto internacional y, en particular, del mercado petrolero, unida al seguimiento de políticas monetarias, cambiarias y fiscales orientadas al crecimiento y a la estabilidad de precios, impulsaron la recuperación de la actividad económica que estuvo acompañada de una nueva desaceleración de la tasa de inflación y del impacto positivo de los precios del petróleo sobre el comportamiento de la cuenta corriente, lo que permitió, a su vez, un superávit en el sector externo.

Por su parte, los organismos encargados de la supervisión y regulación del sector financiero continuaron adoptando medidas orientadas a preservar la estabilidad del mercado monetario y de capitales. En este sentido, la Junta de Regulación Financiera (JRF) y la Superintendencia de Bancos y Otras Instituciones Financieras (Sudeban) dictaron nuevas normas y resoluciones con el propósito de completar y actualizar las ya existentes, relacionadas con el proceso de fusiones de instituciones bancarias, la figura del fideicomiso bancario y requerimientos mínimos de capital.

2.2 Nacimiento del CADIVI:

El Ministerio de Finanzas en representación del Gobierno y el Banco Central de Venezuela, establece un régimen de control cambiario y mediante decreto presidencial se crea el 5 de febrero de 2003 la Comisión de Administración de Divisas (CADIVI).

Este nacimiento se debió, primero, por la acentuada fuga de capitales generada por la incertidumbre política en el país dada por la llegada de Hugo Chavéz a la presidencia quien promovió el referéndum constituyente (el 25 de abril de 1999) generando la sustitución de la constitución de 1961; y segundo, para evitar que la presión en el mercado cambiario continuara devaluando el bolívar que se quedó sin un piso.

En resumen la misión del CADIVI es administrar con eficacia y transparencia, bajo criterios técnicos, el mercado cambiario nacional y asume el reto de contribuir con su buena ejecutoria y el concurso de otras políticas, al logro de la estabilidad económica y el progreso de la Nación.

Para la venta de dólares a personas naturales, jurídicas, y otras instituciones se solicitan una serie de recaudos, según sea el caso, por ejemplo para las personas jurídicas entre muchos otros se incluyen: solvencia con respecto al pago de ISLR, IVA, INCE, SSO y otras documentaciones de actualización de las empresas.

Causas de su origen:

La economía venezolana estaba al borde del colapso a comienzos del 2003 debido al paro en la industria petrolera([2]), la fuga masiva de capitales y la desestabilización generada por los sectores elite del país. Estas fueron las causas que generaron el origen del CADIVI que tenía como propósito:

p Evitar la fuga de divisas

p Evitar la disminución de las reservas internacionales

p Evitar la disminución en los aportes al fisco lo cual desestabiliza el valor externo de la moneda, todo esto a consecuencia de la evasión fiscal,

Atribuciones del CADIVI:

p Establecer los registros de usuarios del régimen cambiario, los requisitos de inscripción y los mecanismos de verificación y actualización de registros.

p Otorgar autorizaciones para la adquisición de divisas.

p Autorizar de acuerdo con el presupuesto de divisas establecido, la adquisición de divisas.

p Establecer los requisitos, limitaciones y recaudos que deben presentar los solicitantes de divisas.

p Celebrar convenios con los operadores cambiarios para que realicen actividades relativas a la administración del régimen cambiario.

p Aplicar las sanciones administrativas que le correspondan.

Objetivos:

p Lograr la estabilidad de la moneda.

p Asegurar la continuidad de los pagos internacionales.

p Contrarrestar los movimientos inconvenientes de capital.

p Preservar las reservas internacionales.

3. REPERCUSIONES DEL CONTROL DE CAMBIO EN EL MERCADO VENEZOLANO

p Los productos comprados en Colombia por los venezolanos, con dólares subsidiados, les salen en menos de la mitad del precio en relación con el precio del dólar en el mercado libre. Por eso es común encontrarse en Colombia con venezolanos haciendo compras de productos para vender en su país con tarjetas de crédito. Consiguientemente, ese producto lo pueden vender más barato y los consumidores colombianos ven una oportunidad para cambiar pesos por bolívares e ir de compras al otro lado.

p El control de cambio no ataca los factores que provocaron la fuga de capitales: incertidumbre política, económica y jurídica, debido a las políticas equivocadas puestas en práctica.

p Es una medida aislada que no se inscribe en un Plan de Estabilización Macroeconómica.

p Es intrínsecamente corrupto.

p Se ha relacionado con fines de retaliación política.

p A pesar de los controles, genera un mercado paralelo, que fija el tipo de cambio de acuerdo al libre juego de la oferta y demanda de divisas, por encima del tipo de cambio controlado y crece constantemente. El diferencial creciente entre los dos tipos de cambio obliga al gobierno a aplicar restricciones más severas.

p La paridad paralela se convierte en la referencia para los costos externos de reposición, pues éstos serán lo únicos dólares al alcance de los demandantes.

p Esta situación provoca especulación y corrupción, pues el mejor negocio es comprar divisas al tipo de cambio oficial y venderlos en el mercado paralelo.

p Las familias venezolanas dicen que sus negocios tienen pérdidas debido al diferencial cambiario, es decir, a la gran brecha que hay entre el dólar oficial y el dólar del mercado paralelo. Lo que para unos es una gran posibilidad, para otros se convierte en una amenaza.

p Debido a la rigidez, a la posible perdurabilidad que deja translucir y al uso como instrumento de venganza política, el control de cambios provoca más distorsiones en la economía y en la sociedad que el bienestar que obligatoriamente debe buscar el gobierno.

p Sin la recuperación de las exportaciones petroleras, el control de cambios no favorecerá el incremento de las reservas internacionales.

p Por otro lado, los empleados ven que sus bolívares cada vez valen. Para quien compra todo es barato, pero para los empleados no alcanza el dinero. Además, la cantidad de productos que pueden vender los supermercados en Venezuela es controlada si se trata de consumidores de ese país. Esto ha hecho que la producción decrezca, porque los dueños del capital tienen miedo de invertir en un país que aplica medidas socializantes. El resultado ha sido el “desabastecimiento”, mayormente al interior de Venezuela, por eso las ventas de productos como lácteos, harinas, huevos y pollo han aumentado para los cucuteños.

p Para aliviar la depreciación de la moneda venezolana se adoptó una medida referente al uso del “bolívar fuerte”. La nueva moneda es producto de dividir un bolívar por 1.000. Así, un artículo que costaba 5.000 bolívares, tiene un etiqueta de: “5 Bs. F.” Algunos expertos de la economía aseguran que la intención es crear un impacto de tipo psicológico, pese a que la intención del Estado venezolano es devolverle la confianza a la gente en su moneda.

4. ORGANISMOS RESPONSABLES DEL MERCADO CAMBIARIO:

p BCV. Centralizará la compra y venta de divisas cuando existan disponibilidades; fijará y ajustará, de acuerdo con el Ejecutivo Nacional, el tipo de cambio y aprobará el presupuesto nacional de divisas.

p Comisión de Administración de Divisas (CADIVI). Coordinará, administrará, controlará y establecerá los requisitos, procedimientos y restricciones que permitan ejecutar el control de cambios.

p Los bancos e instituciones financieras, casas de cambio y los demás operadores cambiarios autorizados.

5. COMO FUNCIONA EL CONTROL Y LA RESTRICCIÓN EN EL TIPO DE CAMBIO:

MECANISMO DE SUBASTA DE DÓLARES

Para el suministro de divisas a la economía se utiliza el mecanismo de subasta, el cual permite conocer de forma transparente los precios establecidos libremente en el mercado, como fiel reflejo de la oferta y demanda prevalecientes al momento de cada subasta. En este sentido, los operadores cambiarios autorizados presentan los precios y montos que desean adquirir, siendo asignadas las divisas a los precios más competitivos, hasta agotar el monto ofrecido.

Actualmente, se realizan 3 subastas de venta por montos iguales previamente anunciados para contribuir a la fluidez del mercado durante las horas en que se mantiene activo. Paralelamente, se convoca a la subasta de compra. En la subasta participan las instituciones financieras que prestan a sus clientes el servicio de intermediación de las operaciones cambiarias de compra-venta de divisas, lo que permite redistribuir los flujos de oferta y demanda de divisas.

6. POLÍTICA MONETARIA DE VENEZUELA:

El Banco Central de Venezuela, tiene la responsabilidad de establecer regulaciones prudenciales a la tenencia y manejo de activos en moneda extranjera de las instituciones con el propósito de regular la excesiva exposición de estos entes y, por ende, de los recursos del público, a los riesgos derivados del mantenimiento de posiciones en divisas que excedan una razonable proporción de su patrimonio. La fijación de límites es la siguiente:

NORMA

PARÁMETRO VIGENTE

INSTITUCION FINANCIERA

Límites máximos permitidos al mantenimiento de posiciones netas descubiertas (largas o cortas en divisas)

12% de recursos propios (capital pagado, reservas y gestión operativa)

Bancos universales, bancos comerciales y entidades de ahorro y préstamo que operan con esquema similar al de la banca

Límites máximos permitidos a la variación diaria (por incremento) de las posiciones en divisas

12% de posición autorizada en divisas

Bancos universales, bancos comerciales y entidades de ahorro y préstamo que operan con esquema similar al de la banca

El instituto ha establecido otras regulaciones operativas con el fin de contribuir a promover la disciplina, transparencia y funcionamiento ordenado de la gestión cambiaria del sistema financiero nacional, tales como:

Índice de intermediación cambiaria (IIC)

Los operadores cambiarios deberán destinar del monto total de las compras de divisas que realicen diariamente, un monto mínimo equivalente a 66% para la cobertura de clientes finales

Bancos universales, bancos comerciales y entidades de ahorro y préstamo que operan con esquema similar al de la banca

Prohibición venta de divisas a personas jurídicas no domiciliadas

Todas las instituciones financieras que actúan como operadores cambiarios y casas de cambio.

CONCLUSIONES

1. El control de cambio (2003) generó una acumulación de cuantiosas reservas en dólares pero causó escasez de divisas para sectores productivos que tuvieron que acudir al mercado negro o al mercado paralelo de divisas.

2. A lo largo de la historia en Venezuela se han aplicado tipos de cambios fijos y flexibles, únicos y múltiples. Aunque dentro de los últimos flexibles, existen los de fluctuación o flotación totalmente libre y los de fluctuación o flotación dirigida o sucia. Estos son los que siempre ha utilizado el BCV como instrumento de política cambiaria.

3. Es importante destacar que la fluctuación del bolívar frente al dólar ha sido considerable en los últimos 20 años, debido a varios factores entre los que destacan: La aplicación de el control de cambios y el surgimiento de un mercado negro, la malversación de los fondos públicos, la mala ejecución de las políticas macroeconómicas por parte de los gobiernos centrales, entre otras, que permitieron un deterioro progresivo de la moneda local, trayendo como consecuencia desajustes económicos y graves problemas para la población venezolana.

4. El control de cambio perjudica a pequeñas y grandes industrias, pues la compra y venta de materia prima se paraliza por la aplicación de dicho control.

5. El estado de las cosas en la actualidad comparte causas similares a las que produjeron las crisis cambiarias de México, Brasil y Argentina: los distintos gobiernos han cometido errores recurrentes, especialmente en materia de gestión presupuestaria y no han sabido aprovechar los períodos de bonanza para realizar los cambios estructurales necesarios. Cuando el contexto se vuelve nuevamente hostil, su debilidad intrínseca y su falta de credibilidad se hacen patentes, los apoyos se diluyen y se produce un grave y progresivo deterioro en la confianza de la ciudadanía y de los inversores extranjeros.

BIBLIOGRAFIA

1. González Porras Enrique R. http://www.eumed.net

2. Ochoa Orlando. Perspectivas Económicas bajo Crisis Política. Venezuela, 2003.

3. Ministerio de Finanzas, “Medidas para la Contingencia Fiscal. Venezuela, 2003.

4. García Osío Gustavo. Escenarios Económicos. Venezuela, 2003.

5. Fajardo, V. Política Monetaria. 2000

6. Seldon, A. Diccionario de Economía. 1994

7. Banco Central de Venezuela, http://www.bcv.org.ve

[1]() Economía venezolana. Finanzas. Macroeconomía. Monetarismo. Bases legales y Teorías (Economía y Empresa).

[2]() Paro petrolero 2002-2003: Fue una medida de protesta política cuyo objetivo era expulsar de la Presidencia a Hugo Chávez, o por lo menos, obligarlo a abandonar su modelo económico socialista y propiciar el establecimiento de políticas de libre mercado en la economía venezolana.

Please be aware that the free essay that you were just reading was not written by us. This essay, and all of the others available to view on the website, were provided to us by students in exchange for services that we offer. This relationship helps our students to get an even better deal while also contributing to the biggest free essay resource in the UK!