La bolsa de Renania

INTRODUCCIÓN

La globalización ha llevado al mundo a convertirse en una red financiera totalmente interdependiente. Esto quiere decir que cualquier turbulencia presentada en cualquier país acarreará consecuencias positivas o negativas en los demás a través de la “telaraña” que los une. La metodología que caracteriza la economía moderna de cada una de las naciones está basada en la economía del libre mercado, en donde la oferta y la demanda son las que, sin control, encaminan las decisiones más importantes de las finanzas internacionales.

Los focos de las finanzas internacionales se encuentran en los bloques con más poder económico, obviamente entre ellos está la Unión Europea. Estos países han logrado canalizar las transacciones bursátiles en todo el mundo, puesto que las más ostentosas empresas tienen invertido capital en dichas bolsas.

Por el anterior motivo, cualquier movimiento ocurrido en las bolsas importantes europeas, desencadenan consecuencias en toda la red financiera del mundo. Es importante conocer cómo ha sido la evolución de estas plazas bursátiles y cuál es su grado de poder en todas las finanzas internacionales.

OBJETIVO

Con este trabajo se busca analizar cada uno de los comportamientos que ha tenido las bolsas de valores, en cada uno de los países que hemos investigado, su historia, antecedentes, datos estadísticos, como ha sido su comportamiento en los últimos años y las principales compañías que participan.

BOLSA DE VALORES EN ALEMANIA

RESEÑA HISTORICA

Las primeras bolsas alemanas surgieron a mediados del siglo XVI en los dos puntos poderosos de Alemania: Nuremberg y Augsburgo. Estas dos ciudades se caracterizaban por su auge económico y político, y punto estratégico para las transacciones comerciales con Holanda. Terminando el mismo siglo aparecen las bolsas de Francfort, Hamburgo y Colonia. A comienzos del siglo XVIII, las de Konigsberg, Leipzig, Lubeck, y de Berlín, todas en su orden cronológico. Algunas literaturas datan de la existencia de más de 22 bolsas en toda Alemania. El desarrollo de las primeras bolsas en Europa, y en especial la alemana distinguieron el paso de las letras de cambio a realizar las transacciones sobre títulos de empréstito, en donde el Estado era el principal negociador.

Aunque existieron muchas bolsas, solo da le Berlín y Francfort obtuvieron mayor importancia en el transcurso del siglo XIX.

En 1871 cuando Berlín se convirtió en la capital del Imperio Alemán y los sistemas financieros en toda Europa estaban en todo su furor, su bolsa logro ocupar el primer lugar, seguida por la de Francfort.

Para 1936, cuando Alemania desarrollaba una armadura política, militar y económica tras la humillación en la primera Guerra Mundial, cada región organizada creaba su propia bolsa. Datan de 9 importantes: Berlín, Fráncfort, Breslau, Hannover, Leipzig, Dusseldorf, Múnich, Hamburgo y Stuttgart.

En la década de los sesenta las bolsas y los bancos se integraron y aliaron para motivar beneficios en las transacciones internacionales, esto gracias a la flexibilidad del Gobierno en cuanto a las políticas de créditos, la especulación en los capitales y los excedentes en la cuenta corriente.

Hoy en día, primeros años del siglo XXI, la bolsa más importante es la de Fráncfort. Su influencia en el campo financiero de Alemania y en Europa empezó cuando la bolsa de Berlín cae con la caída del muro.

CARACTERIZACIÓN

* La bolsa de Renania-Westfalia en Dusseldorf

En la ciudad de Dusseldorf se caracterizaba el mercado de cereales y lana a mediados del siglo XIX, al igual que se da inicio a las primeras transacciones con valores inmobiliarios. En 19875 estos dos mercados firman una integración bursátil. Siguió escudriñando en los mercados mineros, de donde saco gran provecho por las grandes actividades en las minas y en el acero.

Hoy en día, la bolsa de Renania-Westfalia es la segunda en Alemania.

* La bolsa de Hamburgo

La bolsa de Hamburgo siempre ha sido muy variada y sin discriminación a su acceso. Desde un comienzo negociaba en comercio al por mayor en todo tipo de mercancías, luego siguió con divisas, mercado cambiario, seguros, entre otros más, hasta que en el siglo XIX se dedicó a las transacciones en valore mobiliarios.

La bolsa de Hamburgo es la más antigua de todas y ocupa un tercer lugar entre las 8 más importantes.

* La bolsa de Munich

En su origen, esta bolsa tuvo muchos caídos, que se llego a pensar que en 1866 se extinguiría. Pero resucita en 1869 con la ayuda de 156 sociedades comerciantes para conformar la Unión Comercial de Munich. De esta forma la bolsa vuelve a tener impulso e incursiona con gran protagonismo en las finanzas de Alemania.

En 1934 se fusiona con la bolsa de Augsburgo bajo la denominación de “Bolsa Bavara de Munich, la cual fue la primera en abrir las puertas a los negociadores en 1945.

BOLSA DE FRÁNCFORT

La Bolsa de Fráncfort es la principal plaza bursátil en Alemania, y la segunda en mayor volumen en toda Europa seguida de Londres. Se define como un mercado de valores secundario oficial, cuyo objeto social es la negociación exclusiva de las acciones y valores convertibles o que disponga de derecho de adquisición o suscripción. Su índice de referencia es el DAX

RESEÑA HISTÓRICA

Como ya se comentó, las primeras bolsas alemanas tuvieron su origen en el siglo XVI en los focos comerciales de Nuremberg y Augsburgo como receptores del mercado holandés.

Entre los siglos IX y XV el emperadr Ludwig propuso la ciudad de Francfort como centro de ferias, convirtiéndola en centro de transacciones comerciales y monetarias, al punto de nominarla a la ciudad como “el agujero de la plata y del oro” del imperio alemán,

La bolsa de Frankfort tiene sus primero indicios a mediados del siglo XVI, la cual empezó realizando transacciones con letras de cambio y se hacían a campo abierto. En 1682 aparecieron las primeras reglas y regulaciones de intercambio las cuales fueron decretadas por el Imperio Alemán, lo cual condujo al establecimiento de la Administración Oficial y solamente en el año 1694 los comerciantes fueron reubicados en el Edificio de Braunfels.

Francfort fue una de las primeras plazas alemanas en las cuales las operaciones con valores mobiliarios adquirieron enseguida una gran importancia. En el siglo XVI el tráfico monetario y el crédito se apoyaron principalmente en el comercio de la mercancía. Este mercado alcanzó gran prosperidad desde el siglo XIV y la ciudad de Francfort llego a ser uno de los primeros centros financieros de Alemania.

Desde entonces (1585 aproximadamente) en Francfort se desarrollaron el comercio del dinero y el mercado cambiario para constituir “una bolsa de intercambio”. En esta fue donde se establecieron de regularidad los negocios de intercambio y de moneda.

Los primeros títulos intercambiados fueron las letras de compromiso. La primera lista de cotización impresa, publicada por la bolsa de Francfort fue en 1.727 y contenía únicamente los cambios de divisas. La primera cotización oficial con los cambios de los valores mobiliarios tal como se conoce hoy en día se publicó en 1.850 por iniciativa de la Cámara de Comercio de Francfort.

Las primeras acciones admitidas en la bolsa de valores fueron las del Banco Nacional de Austria ( Osterreichischen Nacional Bank), además se convirtió en la plaza internacional de primer orden para las operaciones de arbitraje y de colocación de emisiones extranjeras, pero en el año 1.891 la bolsa de valores de Francfort cedió su puesto a Berlín capital del Imperio Alemán.

Crisis de 1929, Primera y Segunda Guerra Mundial

Después a la forzada prosperidad de las bolsas de valores en los años 20, sucedió la crisis económica mundial de 1.930 con sus desastrosos efectos. En al año 1.931 la Bolsa de valores de Francfort cerro provisionalmente sus puertas, en el transcurso de los años siguientes; la reglamentación de los cambios paralizó las transacciones internacionales sobre los valores mobiliarios y en un intenso retroceso del volumen de las operaciones. La bolsa de Francfort resulto fuertemente afectada por la Primera Guerra Mundial, puesto las relaciones internacionales establecidas en el transcurso del tiempo fueron finiquitadas por la confiscación de los bienes alemanes en el extranjero.

Al final de la Segunda Guerra Mundial, la bolsa de valores de Francfort fue la primera en reemprender sus actividades en septiembre de 1.945, después de haber estado interrumpida por un buen tiempo. En un principio el volumen de negocios fue muy reducido, y no volvió a recobrar su antigua importancia hasta después de la estabilización monetaria y la consolidación de la economía a mediados de la década de 1960.

A finales del año 1.973 la bolsa de Valores de Francfort contaba con 3.917 valores inscritos en la lista de la cotización oficial: 356 clases de acciones de las que 253 eran las sociedades alemanas y 103 de sociedades extranjeras (el capital nominal global ascendía a 74.000 millones) y 3.561 valore de renta fija de ellos 3.275 eran nacionales y 286 eran extranjeros.

Fuente: Estadísticas bursátiles de la bolsa de Valores de Francfort

Negociaciones e Indicadores

En la bolsa de valores de Frankfurt, las órdenes del mercado alemán se contratan a través de un sistema de órdenes de negociación continua denominado Xetra. Las sesiones se desarrollan de lunes aviernes, con una de apertura de 8:30 a 9:00 a.m. y otra de contratación abierta desde las 9:00 a.m. hasta las 5:30 p.m. Las dos etapas de las sesiones bursátiles terminan con una subasta de cierre aleatoriode 30 segundos. El principal indicador es el DAX cuyo indicador empezó a regir en la Bolsa de valores del 31 de diciembre de 1.987 y con base de 1.000 puntos.

Índice DAX

El índice DAX o Xetra DAX es el índice bursátil de referencia de la Bolsa de Frankfurter. Se le conoce también como Dax 30. Es el índice más conocido de la Bolsa alemana. Su cálculo consiste en una media aritmética ponderada por capitalización.

Bolsa de Valores de Suiza

La bolsa de Suiza se creó a diferencia de las demás europeas, tiempo después en el siglo XIX, hasta nuestros días, la evolución no tiene precedentes. Son siete los lugares donde se realizas el comercio de valores en Suiza: La cámara de la bolsa de Basilea ("Borsenkammer des kantons Basel-Stadt"), La unión de la bolsa de Berna, La Camarada la bolsa de Ginebra, La Bolsa de Lausanne, La Bolsa de Neuchatel, La Unión de bolsa de efectos de Zurich("Effektenborsenverein Zurich",La bolsa de efectos de Saint-Gall

Un hecho importante y relativamente reciente que generó un cambio importante en la bolsa ha sido el SIX Swiss Exchange, principios de 2008, las operaciones comerciales de las tres empresas de infraestructurasGrupo SWX, Grupo SIS y Telekurs Grupo se fusionaron bajo el paraguas deSix Group. La nueva compañía cuenta con la cadena de valor de mercado de la infraestructura financiera, desde la negociación de valores de liquidación y custodia de la información financiera a las operaciones de pago.Six Group se organiza a lo largo de estas áreas de negocios.

¿Cómo funciona la Bolsa de Suiza?

Una parte importante es mirar hacia afuera, lo que ocurre con el comercio internacional, para poder tomar decisiones que hagan un cambio positivo, el SIX Swiss Exchange, este, utiliza tres sistemas:El modelo del mercado que ejecuta los órdenes de comercio para lograr la equidad, y fomentar la inversión, todos los movimiento en la bolsa Suiza se lleva en el Central Limit Order Book (CLOB) ó libro de orden. El International Bonds, ETFs, ETSFs, y derivados son los que se manejan usando usando el market marker Book (MMB) y el modelo del mercado. International Bonds prorrogando denominación inicial que usa los llamados Market Maker Book - Fill or Kill (MMBFoK) y el market model.

En esta tabla podemos observar el amplio aumento que ha tenido la bolsa donde en dos años pasa de aproximadamente 24.5 millones de transacciones a unos 45 millones, en las transacciones dentro y fuera del Order Book.

Para un mejor análisis, la grafica representa la evolución desde el 2006 hasta el 2008:

En esta tabla observamos los mismos datos registrados dentro y fuera del Order Book pero desde 1998 donde el crecimiento se observaba sin muchas fluctuaciones, donde en 5 años la variación de las cantidades transadas es de 7 millones

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

Number of trading days >

251

254

251

250

253

250

254

255

No. of trades (on and off order book)

Total

10 907 802

9 597 962

12 377 591

11 455 750

13 020 420

13 926 555

14 695 642

17 953 754

Equities

8 013 413

7 636 654

9 813 840

9 474 697

11 136 097

12 135 777

12 852 654

16 083 409

ETFs & investment funds

incl. in 'Equities'

incl. in 'Equities'

incl. in 'Equities'

58 441

85 019

97 028

104 341

155 085

Bonds

525 301

473 352

636 048

783 324

799 212

673 560

646 542

530 587

Structured products and warrants

2 369 088

1 487 956

1 927 703

1 139 288

1 000 092

1 020 190

1 092 105
1 184 673

Este crecimiento de los últimos años se dio principalmente gracias al dinamismo de la economía mundial, Un conglomerado que aglutina a 402 bancos, 192 compañías de seguros y un mercado de valores, el SWX, que constituyen lo que en el mundo conoce como la plaza financiera helvética; un gigante que cada año gestiona activos superiores a los 3 billones de francos suizos.

En el 2006, la bolsa suiza o Swiss Exchange (SWX Swiss) es una de las nueve bolsas más importantes de Europa, al nivel de Ámsterdam, Estocolmo, Francfort, Helsinki, Lisboa, París, Londres y Milán.

Este año, habrá movilizado 1,5 billones de francos suizos, dos veces el Producto Interno Bruto (PIB) nacional, y la mitad de los activos que opera la banca. Habrá realizado 15 millones de operaciones, y habrá crecido 31%, según las cifras preliminares de la SWX. La razón es simple, uno de cada cuatro suizos, sin importar cuán grande o pequeño sea su patrimonio, cuenta en su cartera patrimonial con alguna inversión bursátil.

-Articulo de Andrea Ornelas, SWISSINFO, del 20 de Diciembre del 2006-

SIX Swiss Exchange

Listed securities and issuers, 1995 - 2008

Swiss
Shares

Foreign
Shares

Investment
Funds

ETFs

ETSFs

Equities
Total

Domestic CHF Bonds

Foreign CHF Bonds

Bonds
Total

Structured products and warrants

Grand
Total

31 Dec 1995

Securities

288

242

24

554

1 353

756

2 109

527

3 190

Issuers

215

233

21

469

317

363

680

31 Dec 1996

Securities

279

234

21

534

1 240

746

1 986

433

2 953

Issuers

213

223

18

454

219

310

529

31 Dec 1997

Securities

275

224

21

520

1 145

761

1 906

784

3 210

Issuers

216

212

18

446

205

299

504

31 Dec 1998

Securities

283

203

22

508

1 092

738

1 830

1 095

3 433

Issuers

231

193

19

443

189

296

485

31 Dec 1999

Securities

286

182

23

491

1 020

737

1 757

1 087

3 335

Issuers

239

173

20

432

179

291

470

31 Dec 2000

Securities

291

172

23

2

488

961

782

1 743

2 449

4 680

Issuers

252

164

20

1

437

187

275

462

31 Dec 2001

Securities

305

154

21

10

490

887

733

1 620

4 070

6 180

Issuers

263

149

18

4

434

174

253

427

31 Dec 2002

Securities

295

143

19

14

471

775

573

1 348

3 511

5 330

Issuers

258

140

17

5

420

162

246

408

31 Dec 2003

Securities

300

129

20

19

468

692

580

1 272

2 662

4 402

Issuers

268

126

18

7

419

160

251

411

31 Dec 2004

Securities

290

123

20

26

459

645

592

1 237

4 192

5 888

Issuers

261

120

18

10

409

150

252

402

31 Dec 2005

Securities

293

111

21

34

459

590

645

1 235

6 246

7 940

Issuers

263

108

21

8

400

147

264

411

31 Dec 2006

Securities

291

95

21

61

468

547

724

1 271

10 369

12 108

Issuers

256

92

19

11

378

130

267

397

31 Dec 2007

Securities

291

87

18

125

3

524

524

810

1 334

19 062

20 920

Issuers

257

84

16

15

1

373

129

286

415

31 Dec 2008

Securities

288

73

20

150

5

536

485

876

1 361

21 873

23 773

Issuers

253

70

16

15

354

116

306

422

En la tabla anterior se observa el mismo cambio desde el 2006, esta vez desde los emisores y seguros, donde se observan movimientos regulares hasta 2005, luego en adelante el crecimiento de transacciones en la bolsa es notoriamente amplio. Aunque en 2008 no lo fue como se esperaba, las acciones que tomaron en la Bolsa de Valores de Suiza, frente a la crisis que ponía escéptico a todo el país fueron muy efectivas.

“, el Credit Suisse se allegará de 10.000 millones de francos suizos antes del próximo 22 de octubre, por dos vías.

Emitirá obligaciones convertibles en acciones y aportará fondos de los propios accionistas. Llama la atención que sea el fondo soberano Qatar Investment Authority el principal proveedor de recursos frescos para el grupo.

El próximo 23 de octubre, el Credit Suisse presentará formalmente sus resultados financieros correspondientes al tercer trimestre de 2008, según anticipó, y en ellos dará a conocer pérdidas del orden de los 1.300 millones de francos suizos.

Tras el saneamiento que va a experimentar ahora, su estrategia apuntará a invertir más en la banca privada de modo que fortaleza los ingresos del grupo en una de sus áreas más rentables.

La espera fue larga, pero las señales fueron enviadas. Los temores, no obstante, tardarán más tiempo en desvanecerse. La crisis de los 'subprime' destruyó la confianza de muchos y reconstruirla no será un reto de dos días”.

-Articulo de Andrea Ornelas, SWISSINFO, del 16 de Octubre de 2008-

En general la Bolsa de Valores de Suiza SWISS EXCHANGE, ha tenido una evolución importante desde su creación, en este momento lo que busca al igual que muchas bolsas de valores del mundo es la fusión, aunque se intentó con el Dow Jones, la necesidad de revisar cada mínimo detalle, en un corto tiempo (1mes) no permitió finalmente esta fusión fuera posible.

Es importante destacar que SWX (swiss exchange), ha logrado superar no con facilidad, pero si con mucha vivacidad, las dificultades y los tiempos de crisis, lo que es de admirar. Y en las buenas situaciones ha siempre procurado sacar el mejor provecho, sin perder el equilibrio.

Suiza posee una economía equilibrada, centrada que siempre apunta hacia arriba, a lograr los objetivos. Eso la hace estar en el lugar que ocupa hoy en el mundo.

BOLSA DE BALORES FRANCIA

HISTORIA.

La Bolsa de Valores se inicio en el siglo XIII, en Francia y los Países Bajos, cuando los comerciantes negociaban letras de cambio. Si alguien tenía una letra de cambio y necesitaba dinero antes de que esta venciera, podía vendérsela a otra persona.

Esta práctica comenzó realizarse muy seguidamente en las ferias medievales de la Europa Occidental, donde comenzó la práctica de las transacciones de valores mobiliarios y títulos.

Los datos históricos dicen que la ciudad de Brujas, en Flandes, era muy importante para el comercio, navegación y banca en esos tiempos, de tal forma que era llamada "la Venecia del Norte". Tanto así que en esta lugar fue donde se empezó a utilizar el término "Bolsa", claro está que en otras ciudades de Europa se utilizaban los términos "Plaza de Cambio" o "Colegio de Mercaderes" para hablar de este tipo de mercado.

Las bolsas de valores, adquirieron fuerza en los siglos XIV y XV a la vez que se creaban las corrientes de intercambio entre estados, regiones y ciudades de la Europa occidental y empezaba a formarse una economía moderna. A medida que se iba desarrollando esta actividad gracias a los agentes de banca, los reglamentos dictados por la autoridad real, fueron brindando progresivamente al naciente mercado efectos comerciales, letras de cambio, pagares, así como ciertos rasgos característicos, alguno de los cuales se encuentra hoy día en vigor en el mercado de los valores mobiliarios como son: localización de las transacciones, intervención obligatoria de intermediarios especializados cuyo numero se halla limitado y que son nombrados por el poder publico, neutralidad de tales intermediarios en las negociaciones que les confié su clientela.

Como en otros muchos terrenos, la labor del consulado y del primer imperio fue en materia bursátil una obra calificadora de las practicas y reglamentos del antiguo régimen, a la luz de las enseñanzas suministradas por la revolución francesa. Los textos legislativos básicos fueron la ley del 28 ventoso año IX (19 de marzo de 1801) y sobre todo el código de comercio de 1807, cuyo articulo 74 distinguía por primera vez a los agentes de cambio de los corredores de mercancías, concediendo únicamente los primeros el derecho, en los términos del articulo 76, a "llevar a cabo las negociaciones de los efectos públicos y otros susceptibles de ser cotizados.

FUNCION

LAS BOLSAS DE VALORES Y LOS AGENTES DE CAMBIO

La ley de 28 ventoso año IX (19 de marzo de 1801) había reconocido al gobierno la facultad de crear bolsas de comercio en todos los lugares en donde no existieran y donde la autoridad publica juzgase oportuno instalar una. Dicha ley preveía asimismo que en todas las ciudades en que hubiese bolsa de comercio, podría ser designado agentes de cambio nombrados por el gobierno. Estas disposiciones fueron confirmadas en el código de comercio de 1807. En la realidad, si bien se crearon unas sesenta bolsas de comercio a principios del siglo XIX en las principales plazas del país, solamente se nombraron agentes en unas treinta de estas, de las cuales algunas ni siquiera tenían bolsas de comercio. La historia corporativa de los agentes de cambio comprende dos fases bien definidas:

La primera que se extiende hasta 1967, se sitúa bajo el signo de la pluralidad. Desde los primeros años del siglo XIX, se establecería una distinción entre, por una parte, los agentes de cambio que formaban entre ellos, en una misma plaza, una comunidad responsable como tal de una cotización y de un mercado, y que por tanto hacían de su bolsa un centro de negocios; y por la otra aquellos agentes que no consiguieron llegar a constituirla entidad original que es un mercado, solamente mantenían actividad en sus relaciones con la clientela. Hasta 1862, las autoridades locales fueron facultadas para decidir el establecimiento de un parquet en una bolsa; de 1862 a 1890 tal medida no podía ser tomada sino por decreto: el decreto orgánico de 7 de octubre de 1890 daba potestad al ministro de finanzas para crear por resolución un parquet en aquellas bolsas de valores que tuviesen un mínimo de seis nombramientos de agentes de cambio (numero mínimo reducido a cuatro en 1957). Se creo un parquet en París en 1801, a continuación en Lyón en 1845, y sucesivamente en Marsella, Burdeos, Lille, Toulouse, Nantes y por ultimo en Nancy en 1946.

Durante todo el siglo XIX, y en el XX hasta 1976, la distinción fundamental ha sigo, en consecuencia, la de los agentes de cambio ante las bolsas de parquet, y los agentes sin el. El último agente de cambio en una bolsa sin parquet la de Havre, desapareció en 1967. El 1 de enero de 1962. Cuando tuvo efecto la ley del 29 de julio de 1961 que unificaba la compañía de agentes de cambio de París con la corporación de valores mobiliarios, existían en Francia 8 bolsas con parquet: las 7 actuales a las que hay que agregar la bolsa de Toulouse. Cada una de estas contaba con un número diferente de agentes de cambio. La bolsa de Paris estaba por su parte dotada con el mayor número de ellos: 86. En cada una de las 8 bolsas, la compañía de agentes de cambio que actuaban en ella elegía una cámara sindical que regulaba la cotización y administraba el patrimonio común. Jurídicamente, la independencia era total entre las 8 compañías.

BOLSA DE PARIS

Conocida actualmente como Euronext es el principal mercado de valores de Francia.

Desde la segunda mitad del siglo XIX, la Bolsa de París está operada por la Compagnie des agents de change, dirigida por los miembros que elige el consejo sindical de agentes de bolsa. El número de participantes en los procesos de formación de precios y tipos de cambio en las diferentes áreas de la bolsa era limitado. En el caso de los corredores de bolsa eran alrededor de 60. El agente debía ser un ciudadano francés, ser nominado por los corredores de su estado, ser aprobado por el Ministro de Finanzas y era nombrado por el Presidente de la República. Oficialmente, los agentes de bolsa no podían contratar acciones por si mismos, eran estrictamente intermediarios.

El índice más importante de la bolsa francesa es el Cac 40 (.FCHI). Está compuesto por 40 blue chips.

Las compañías más representativas son:

* Las farmacéuticas Aventis (AVE.PA) y Sanofi-Synthelabo (SAN.PA).
* Las financieras BNP Paribas (BNP.PA) y Société Générale (GLE.PA).
* La aseguradora Axa (CS.PA).
* La compañía de supermercados Carrefour (CA.PA).
* La compañía de telecomunicaciones France Telecom (FTE.PA).
* La compañía de comida Grupo Danone (BN.PA).
* La compañía de cosméticos L'Oreal (OR.PA).
* La compañía de televisión Vivendi Universal (VIV.PA).
* La petrolera Total Fina (FP.PA)

LONDON STOCK EXCHANGE

En 1570 se fundó la Bolsa de Londres, que ya para finales del siglo XVIII pasó a ocupar la posición de principal mercado de capitales del mundo. La Bolsa de Valores es un mercado de capitales organizado, institucionalizado, oficialmente regulado, con unos intermediarios y formas de contratación específicas. Es un mercado financiero de compra y venta de acciones.

Moneda y banca central:

Lalibraesterlina(1£), es la unidad monetaria básica emitida por la banca central del R.U. (Reino Unido). En la actualidad una libra esterlina equivale 1,6067 USD, y también, por otra parte, equivale 1,1211 EUR.

ElBancodeInglaterra, creado en 1694, es el banco emisor de Inglaterra y Gales. Además, cuenta con 13 bancos comerciales importantes, con más de 10.000 sucursales tanto en su localidad que en el extranjero, en su mayoría son oficinas de los cuatro bancos principales: Lloyds, Barclays, National Westminster y Midland.

Haytambiénvariosbancos locales de compensación, casas de descuento y otras instituciones financieras como la Bolsa de Londres y el mercado de seguros Lloyd's.

Mercado de la Bolsa:

El presidente de la Bolsa de Londres es el señor John Kemp-Welch. En la Bolsa de Londres cotizan más de 2.000 compañías tanto del Reino Unido como compañías internacionales. La plataforma tecnológica de negociación de la Bolsa de Londres se denomina SEQUENCE. Soporta los sistemas SETS, SEAQ International y SEATS PLUS.

Las 180 compañías más relevantes de la Bolsa de Londres, se negocian en el sistema electrónico de órdenes (SETS).

* SEAQ es el sistema informático de cotizaciones automatizado de la bolsa

Ahora hay más de 1,500 compañías puesto en una lista cuya oferta y propuesta los precios son citado sobre SEAQ. SEAQ es esencialmente un precio - servicio de información, y no un sistema mercantil. Puede tener acceso a través de varios servicios de información. Los cambios por lo tanto son llevados por teléfono o a línea directa.

SEAQ provee:

- Precios dar por creadores de mercados

- El número de los cambios informados sobre (1,000 de £ anterior en el valor)

- Los mejores precios de oferta / propuesta con hasta tres creadores de mercados preparados a negociar.

- Un servicio de ejecución de comercio automático.

* SETS es el servicio electrónico mercantil de la Bolsa de Comercio

La base de los SETS[1] fue iniciada por la bolsa de Londres en 1997. Fue diseñado a satisfacer firmas de FTSE 100 y el más grande de las compañías de FTSE 250. Desde entonces el sistema ha pasado por el cambio importante. He aquí algunos de los puntos principales del sistema de SETS:

- Los tratos de SETS de la bolsa de Londres se van a través de corredores. Los corredores presentan órdenes de compra y venta a través de un libro llamado orden electrónico. Los creadores de mercados no tienen ningún papel en la transacción - quitando una parte adicional de costes, por lo tanto no hay tamaño de orden mínimo. Esto es muy útil para el inversionista particular. La llegada de ISAs[2], quiere decir que muchos inversionistas particulares podrían poseer una cartera de acciones pero nunca recibir cuentas de la compañía anualmente. SETS hace más fácil comprar propiedades pequeñas.

- Las órdenes pueden ser combinadas con contra más que un comercio opuesto en el libro de orden. El sistema de comercio electrónico de la bolsa afecta una base de T + 3 que quiere decir que los aspectos financieros deben ser terminados en el tercer día hábil después del comercio.

SETS de la Bolsa de Comercio de Londres tiene el siguiente orden :

* 'Como máximo" que quiere decir que el comercio es llevado en los mejores precios en conjunto posibles

* 'Ejecutar y eliminar" Es también conocido como la ejecución inmediata.

* 'llenar o liquidar" involucra el comercio que está hecho en exactamente los términos especificados en el volumen correcto - o no se desarrolla nada.

* 'Límite" es el orden para quedarse sobre la pantalla de SETS. Están previstos para los precios que no son "Peores que" y puede ser llenado con el tiempo. Una expiración para la que fecha (el máximo de 90 días) previene estas órdenes es dejarlo por mucho tiempo.

· FTSE 100

El índice FTSE 100, pronunciado popularmente como Footsie 100, es publicado por el Financial Times.

Lo componen los 100 principales valores ("blue chips") de la Bolsa de Londres (London Stock Exchange).. El principal indicador del FTSE 100 es el FTSE 100 Index.

Caracteristicas:

* La capitalización de las empresas que componen el índice supone el 70% del valor total del mercado.

* Los valores ponderan por el criterio de capitalización.

* Se revisa trimestralmente, el primer viernes de marzo, junio, septiembre y diciembre.

Lista de las compañias en el FTSE 100

Esto refleja la remodelación trimestral efectiva el 23 de marzo de 2009.

Hay 100 empresas en el índice, pero un total de 102 anuncios en dos clases de acciones se incluyen para Royal Dutch Shell y Schroders.

1. Admiral Group

2. Alliance Trust

3. AMEC

4. Amlin

5. Anglo American

6. Antofagasta

7. Associated British Foods

8. AstraZeneca

9. Autonomy Corporation

10. Aviva

11. BAE Systems

12. BG Group

13. BHP Billiton

14. BP

15. BT Group

16. Balfour Beatty

17. Barclays

18. British Airways

19. British American Tobacco

20. British Land Company

21. British Sky Broadcasting Group

22. Bunzl

23. Cable & Wireless

24. Cadbury

25. Cairn Energy

26. Capita Group

27. Carnival

28. Centrica

29. Cobham

30. Compass Group

31. Diageo

32. Drax Group

33. Eurasian Natural Resources Corporation

34. Experian

35. Foreign & Colonial Investment Trust

36. Fresnillo

37. Friends Provident

38. G4S

39. GlaxoSmithKline

40. HSBC

41. Hammerson

42. Home Retail Group

43. ICAP

44. Imperial Tobacco

45. Inmarsat

46. InterContinental Hotels Group

47. International Power

48. Intertek Group

49. Invensys

50. Johnson Matthey

51. Kazakhmys

52. Kingfisher

53. Land Securities Group

54. Legal & General

55. Liberty International

56. Lloyds Banking Group

57. Lonmin

58. Man Group

59. Marks & Spencer

60. Wm Morrison Supermarkets

61. National Grid

62. Next

63. Old Mutual

64. Pearson

65. Pennon Group

66. Petrofac

67. Prudential

68. RSA Insurance Group

69. Randgold Resources

70. Reckitt Benckiser

71. Reed Elsevier

72. Rexam

73. Rio Tinto Group

74. Rolls-Royce Group

75. Royal Bank of Scotland Group

76. Royal Dutch Shell

77. SABMiller

78. Sage Group

79. J Sainsbury

80. Schroders

81. Scottish and Southern Energy

82. Serco Group

83. Severn Trent

84. Shire Pharmaceuticals Group

85. Smith & Nephew

86. Smiths Group

87. Standard Chartered Bank

88. Standard Life

89. Tesco

90. Thomas Cook Group

91. Thomson Reuters

92. TUI Travel

93. Tullow Oil

94. Unilever

95. United Utilities

96. Vedanta Resources

97. Vodafone

98. WPP Group

99. Whitbread

100. Xstrata

Historia:

1698 - Juan Castaing comienza a publicar "casa de Jonatán" una lista de los precios de la acción y de materia llamados "el curso del intercambio y de otras cosas". Es la evidencia más temprana de negociar organizado en seguridades comerciales en Londres.

1698 - Expelen del intercambio real para el rowdiness y comienzan a los distribuidores comunes a funcionar en las calles y los cafés cerca, en detalle en el café de Jonatán en callejón del cambio.

1720 - La onda de la fiebre especulativa conocida como la "burbuja del sur del mar" estalla.

1748 - Barridos del fuego a través del callejón del cambio, destruyendo la mayoría de los cafés. Se reconstruyen posteriormente.

1761 - Un grupo de 150 corredores y corredores comunes forma a club en Jonatán para comprar y para vender partes.

1773 - Los corredores erigen su propio edificio en el callejón de Sweeting, con un cuarto que reparte en la planta y un cuarto del café arriba. Conocido brevemente como "Jonatán nuevo", los miembros pronto cambian el nombre "a la bolsa de acción".

1801 - El 3 de marzo, el negocio abre de nuevo bajo base formal de la suscripción de la calidad de miembro. Esta fecha, el intercambio primero regulado viene en existencia en Londres, y se lleva la bolsa de acción moderna.

1802 - El intercambio se mueve en un edificio nuevo en corte del capel.

1812 - Se crea el primer libro codificado de la regla.

1836 - Los primeros intercambios regionales se abren en Manchester y Liverpool.

1854 - Se reconstruye la bolsa de acción.

1876 - Un nuevo hecho del establecimiento para la bolsa de acción viene en fuerza.

1914 - La gran guerra significa que el mercado de intercambio es cerrado de finales de julio hasta el Año Nuevo.

1923 - El intercambio recibe su propio escudo de armas, con el lema "Dictum Meum Pactum" (mi palabra es mi enlace).

1939 - El comienzo de la segunda guerra mundial. El intercambio es cerrado por 6 días y abre de nuevo el 7 de septiembre.

1972 - Su majestad la reina abre el nuevo bloque de la oficina planta 26.

1973 - Primeros miembros femeninos admitidos al mercado. Los 11 británicos y los intercambios regionales irlandeses se unen con el intercambio de Londres.

1986 - Desregulación del mercado, conocida como "explosión grande".

* La propiedad de las firmas de miembro por una corporación exterior se permite. Todas las firmas se convierten en broker/dealers capaces de funcionar en una capacidad dual.

* Las escalas mínimas de la comisión se suprimen. Los miembros individuales dejan de tener derechos al voto.

* El negociar se mueve vía desde ser cara a cara conducido en un piso de mercado a la ejecución la computadora y teléfono de cuartos que reparten separados. El intercambio siente bien a una compañía limitada privada bajo acto de compañías 1985.

1991 - Substituyen al consejo que gobierna del intercambio por una junta directiva dibujados de la base del ejecutivo, del cliente y del usuario del intercambio. Es llamado "la bolsa de acción de Londres".

1995 - Lanzamiento de la PUNTERÍA - mercado internacional para las compañías cada vez mayor.

1997 - Los SISTEMAS (servicio que negocia electrónico de la bolsa de acción) se lanzan para traer mayor velocidad y eficacia al mercado.

2000 - Bolsa de Londres es autoridad BRITÁNICA. Los accionistas votan para hacer una compañía limitada pública: Plc de la bolsa de acción de Londres.

2001 - se enumera el propio mercado principal en julio. Llegada de los 200 años celebracion del aniversario.

2003 - Se crea EDX Londres, un nuevo negocio internacional de los derivados de la equidad, en sociedad con el grupo de OM. Se adquiere Proquote limitado, un nuevo surtidor de la generación de los datos en tiempo real del mercado y sistemas que negocian.

2004 - se trasladan a las jefaturas brandnew en el cuadrado de Paternoster, cerca de la catedral del St Paul.

Como nos podemos dar cuenta la historia de la Bolsa de Comercio de Londres ha sido de crecimiento y la expansión continua, para el desarrollo del mercado financiero.

Áreas de base de la Bolsa de Londres:

1. Mercados de equidad

Se le permite a las compañías alrededor del mundo levantar el capital que necesitan crecer, enumerando seguridades en los mercados mas eficientes, transparentes y bien regulados. A través de los mercados primarios.

Una vez que se hayan admitido a las compañías a negociar, se utiliza la maestría de los mercados financieros globales donde a las compañías se les ayuda a maximizar el valor de su listado en Londres.

2. Servicios que negocian

Se proporcionan las plataformas que se negocian, usadas por las firmas del broking alrededor del mundo para comprar y para vender seguridades.

3. Información de mercado

Se provee con precios de alta calidad, en tiempo real, las noticias y la otra información a la comunidad financiera global.

4. Derivados

El negocio de los derivados es una diversificación pionera más allá de los mercados de equidad de la base. EDX Londres es el intercambio internacional de los derivados de la equidad y el objetivo es convertirse en el mercado más eficiente y más líquido para los derivados de la equidad.

Índices:

Los índices de precios de los títulos valores que cotizan en el mercado de valores de Londres, publicados a diario (excepto los domingos) en el periódico Financial Times (FT). Destacan dos índices del FT: en primer lugar, el Financial Times Industrial Ordinary Share Index (FTO o el índice 30); creado en 1935, se calcula cada hora (durante el horario de apertura del mercado) para las acciones de las 30 empresas más grandes del mercado.

A principios de 1995 estas empresas eran las siguientes: Allied-Domecq, Grupo ASDA, BICC, Grupo BOC, BTR, Blue Circle Industries, la Boots Co., British Airways, British Gas, British Petroleum Company, British Telecommunications, Cadbury Schweppes, Courtaulds, Forte, GKN, General Electric Company, Glaxo Holdings, Grand Metropolitan, Guiness, Hanson, Imperial Chemical Industries (ICI), Lucas Industries, Marks & Spencer, National Westminster Bank, Peninsular and Oriental Steam Navigation Co., Reuters Holdings, Royal Insurance Holdings, SmithKline Beecham, Tate & Lyle y Thorn EMI.

El Financial Times Stock Exchange Index (FT-SE, o Footsie) se creó en 1984 y se compone de los valores de las 100 mayores empresas en el ámbito internacional.

Otros índices publicados por el Financial Times estudian la evolución de la deuda pública, los valores de renta fija y la evolución de sectores concretos, como el del petróleo o el del oro.

La Bolsa de Valores de Londres llama Proceso de Flotación cuando una organización solicita formar parte de ella y es aceptada, inicia su cotización en la bolsa. La organización emite y vende acciones mediante la oferta pública de venta (OPV). Por lo tanto un paso importante es decidir que tipo de oferta se hará. Por ejemplo, los principales tipos de oferta de la Bolsa de Londres son los siguientes:

* Oferta de Venta:

En este caso se ofrecen acciones al público a través de un intermediario patrocinador, para comprar acciones nuevas o existentes.

* Oferta de Suscripción:

Este tipo de oferta también se conoce como Oferta Directa, porque es una invitación hecha por el emisor directamente al público para suscribir nuevas acciones. Esta oferta se trata de una Primaria Típica y no implica a ningún intermediario financiero como patrocinador de la emisión.

* Colocación:

Este tipo de oferta implica la venta de acciones nuevas a instituciones o particulares, de forma directa o a través de un intermediario financiero. No implica una oferta al público en general.

* Oferta de Intermediarios:

Se trata de una oferta de acciones nuevas que se colocan en un sindicato de intermediarios financieros, quienes a continuación ofrecen las acciones a sus clientes

Por otra parte:

La bolsa de Londres es el mercado financiero más importante y más viejo en el mundo entero pero en la actualidad no es considerado el más grande. En marzo 2005, había más de 2,500 compañías citado sobre el mercado de la bolsa de Londres incluyendo más de 300 desde afuera el R.U.

Tal edad y gran logro quieren decir que para muchas sociedades anónimas, es un honor y una señal de la "Llegada" tener un puesto en una lista en Londres. Hay varias compañías realmente globales que mantienen listados del mercado en más que una ubicación para la liquidez adicional suministró. HSBC es un fenomenal ejemplo de esto.

Para ser consentido el permiso de ser puesto en una lista sobre el mercado de valores, las compañías deben satisfacer las ciertas condiciones (mejores que un listado) y luego otros sobre una base en curso. Por ejemplo, las compañías deben tener un registro mercantil de al menos tres años antes de que puedan obtener un listado.

Actualmente hay dos procedimientos mercantiles diferentes:

SEAQ es el sistema informático de cotizaciones automatizado de la bolsa y es un sistema cita -conducido. Los creadores de mercados compiten, haciendo a corredores (también conocido como los comerciantes) entre sí y se las arreglar con el público completamente. El comercio es hecho por teléfono.

SETS es el servicio electrónico mercantil de la Bolsa de Comercio y es un sistema orden -conducido. Permite que corredores pongan órdenes y comercien automáticamente a través de un libro de orden electrónico. Esto eliminó el papel de fabricantes del mercado. SETS está limitado a FTSE[3].

La bolsa de Londres es comúnmente conocida por comerciar en acciones ordinarias del R.U., pero es también un mercado para acciones internacionales, valores de primera clase es (la deuda expedida por el gobierno del R.U.) la autoridad corporativa y local a quien bonos (diferentes clases de valores de deuda), derivados (comerciado por bancos de inversiones), eurobonos (una situación de impuesto oportuna hace Londres el mercado de Eurobonos de primera en Europa), justificaban y cubrieron órdenes judiciales (un formulario perecedero de la propiedad de acción corporativa).

Con esta extensión amplia de mercados inmensos es conocida como, "La ciudad" o "Milla cuadrada" cuando la zona es conocida y masivamente importante sobre la escala mundial finaciera. Cuando la conexión y la naturaleza de la globalización moderna financiera son consideradas, ¡Londres es una parte esencial de las finanzas de todos!

Bibliografía

* www.corbu.aq.upm.es

* www.deutsche-boerse.com

* Monografía, Dora Linares. Extraído de: http://www.gestiopolis.com

· Roberto Lopez, Head of Education, SIX Swiss Exchange, “How the Swiss Exchange Works”

* http://www.swissinfo.ch/spa/economia/El_2006,_ano_historico_para_el_sector_financiero.html?cid=5636864

* www.six-swiss-exchange.com

* www.euronext.com/landing/indexMarket-

TRABAJO DE FINANZAS INTERNACIONAL

INTEGRANTES

JENIFER SUARES

DIANA CAROLINA JIMENEZ SIERRA

FABIAN TOLE MORENO

ALEX ALVAREZ ARROYO

UNIVERSIDAD AUTONOMA DE COLOMBIA

NOVENO SEMESTRE

2010-04-05

[1] Secure Electronic Transaction: seguridad de transacción electrónica.

[2] Individual Savings Account: Cuenta de ahorros individual

[3] El índice FTSE 100, pronunciado popularmente como Footsie 100, es publicado por el Financial Times. Lo componen los 100 principales valores ("blue chips") de la Bolsa de Londres (London Stock Exchange). FTSEes un acrónimo de Financial Times Stock Exchange. El principal indicador del FTSE 100 es el FTSE 100 Index. El índice fue desarrollado con un nivel base de 1000 a fecha 3 de enero de 1984

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